الدار العقارية في 2026: تحوّط أبوظبي في مواجهة تصحيح دبي

معظم مقارنات مطوّري الإمارات تفترض ضمناً أن الإمارات تعني دبي. وفي 2026 كلّف هذا الافتراض مالاً. فمبيعات المساكن في دبي تراجعت 47% سنوياً في القيمة في الربع الثالث وفق أرقام «كافنديش ماكسويل»، بينما ارتفعت قيم المساكن في أبوظبي 32% في الفترة نفسها وفق أرقام «سافيلز». سوقان، واتّحاد واحد، واتّجاهان متعاكسان.

والدار هي الطريق المباشر لتملّك السوق الثانية.

ماذا أعلنت الدار في الربع الثالث 2026؟

صافي ربح عائد لحملة الأسهم 1.9 مليار درهم بزيادة 25% سنوياً، على إيرادات 9.3 مليارات بزيادة 16.4%. وبلغت الأعمال التطويرية المتراكمة 71.6 مليار درهم بنهاية سبتمبر، منها 59.3 مليار في الإمارات، يُتوقّع تحويلها إلى إيراد معترف به خلال سنتين إلى ثلاث.

والنصف الآخر من الصورة أقلّ إطراءً ويستحقّ الذكر: تراجعت مبيعات التطوير للمجموعة 34% إلى 6.8 مليارات درهم في الربع، ومبيعات التطوير في الإمارات 45% إلى 5 مليارات. ووصف فيصل فلكناز، الرئيس المالي للمجموعة، البيئة بأنها «الوضع الطبيعي الجديد الذي نعيشه»، وقال إن الدار كانت «ترفع الأسعار تدريجياً في بعض المشاريع».

ربح يصعد، ومبيعات تهبط، ومتراكم عميق. هذا المزيج يصف مطوّراً يسلّم ما باعه بدل مطاردة إطلاقات جديدة — وهو الوضع الصحيح في هذا الجزء من الدورة.

ماذا تُطلق الدار؟

سبعة مشاريع في الربع الثالث وحده، واثنا عشر خلال 2026. وأبرزها مشروع في جزيرة ياس أُطلق في يوليو وسجّل رقماً قياسياً للمساكن غير الموسومة في الإمارة، ببيع بأكثر من 31,000 درهم للمتر المربع وبمبيعات قاربت 1.5 مليار درهم.

وتبقى مجتمعات الدار الأساسية جزيرة ياس وجزيرة السعديات وجزيرة الريم — العناوين الثلاثة التي تحمل معظم الطلب الدولي في أبوظبي، مع إتاحة التملّك الحر لجميع الجنسيات في مناطق الاستثمار المخصّصة.

لماذا تدخل الدار إلى دبي والشارقة؟

لأن العاصمة وحدها ليست قصّة نمو بالحجم الذي تعمل به الدار الآن. وخطوتان في 2026 جعلتا ذلك صريحاً.

• دبي. مشروع رئيس قرب واحة دبي للسيليكون مع دبي القابضة، يضمّ نحو 7,000 تاون هاوس وما يصل إلى 5,000 شقة، بقيمة تطوير إجمالية 30 مليار درهم، وبناء على مراحل بين خمس وست سنوات.
• الشارقة. اتفقت الدار على شراء أكثر من 1,100 منزل في تسعة مبانٍ ضمن ثلاث مجموعات سكنية في «الجادة» التابعة لأرادَة بـ1.1 مليار درهم — وهو أول استثمار لها في الإمارة، بتسليم مقرّر في الربع الأخير من 2029. ويأتي إلى جانب شراكة بين الدار وأرادَة بـ15 مليار درهم أُعلنت في الشهر السابق.

وفي الأثناء رفعت «مبادلة للاستثمار» حصّتها في الدار من 27.01% إلى 28.03% في أغسطس 2026.

ماذا يأخذ المستثمر في دبي من هذا؟

1. أبوظبي سوق منفصلة لا دبي أرخص. محرّكات طلب مختلفة، وخطّ معروض مختلف، ودورة مختلفة. وفي 2026 تحرّكتا في اتّجاهين متعاكسين، وهذا تعريف الأصل المنوّع.
2. تحقّق من أهلية التملّك الحر بحسب المنطقة. فأبوظبي تتيح التملّك الحر للأجانب داخل مناطق الاستثمار المخصّصة، فتأكّد من القطعة بعينها قبل الافتراض.
3. العوائد عموماً أدنى ومدد الإيجار أطول من سوق دبي المتوسّطة، مع قاعدة مستأجرين حكومية ومؤسسية أكبر.
4. اقرأ الإفصاحات. فالدار تفصح ربعياً لسوق أبوظبي. وهذا معيار إثبات لا يوفّره معظم المطوّرين في هذه المقارنة. انظر الترتيب الكامل.

والحجّة لصالح الدار ليست أن أبوظبي ستتفوّق على دبي دائماً، بل أن تملّك إمارة واحدة رهان مركّز، وأن 2026 كان العام الذي اختُبر فيه هذا الرهان.